Zakládáte novou společnost. Gratulujeme! Před přípravou na uvedení produktu na trh nebo před rozhovorem se zákazníky se však musíte dohodnout na rozdělení a podmínkách vlastního kapitálu nebo vlastnictví společnosti mezi vámi a vašimi spoluzakladateli.
Toto je jedno z nejtěžších rozhodnutí, které jste jako zakladatel měli, ale je to také jedno z nejdůležitějších, jak se dostat hned od začátku. Dokonce i drobné rozdíly ve vlastním kapitálu mohou znamenat hodně na cestě, takže začít se všemi na stejné stránce (a cítit se dobře ohledně dohody) zabrání tomu, aby se v budoucnu objevily velké problémy. Jak byste tedy měli začít?
Rozdělení koláče
Stejně jako u většiny věcí existují v přístupu ke spravedlnosti zakladatele filozofické rozdíly. Jeden tábor věří, že spravedlnost zakladatele by nikdy neměla být rovnoměrně rozdělena, protože to může vést k patovým stavům, které mohou rychle zabít společnost. Druhý tábor věří, že by měla vládnout spravedlnost, a pokud se zdá, že rovnoměrné rozdělení je spravedlivé, je to vhodné.
I když neexistuje žádný vzorec nebo univerzální přístup, existuje celá řada faktorů, které jsou obecně brány v úvahu:
Čí to byl nápad? Pokud někdo nepřispívá na patentovanou technologii, nemělo by to být velkým faktorem - v počáteční komunitě je všeobecně přijímáno, že provádění je důležitější než myšlenky. Zakladatelé MySpace a dalších sociálních sítí měli nápad podobný nápadu Marka Zuckerberga, ale nepodařilo se jim vykonat tento nápad stejně jako Facebook. Místo toho si zakladatelé, kteří vykonávají myšlenku, zaslouží větší spravedlnost.
Na plný úvazek versus na částečný úvazek: Pokud jeden spoluzakladatel odchází ze zaměstnání, aby se věnoval na plný úvazek společnosti a druhý pracuje na částečný úvazek, zakladatelka na částečný úvazek si zaslouží méně vlastního kapitálu, protože oba riskují méně rizika a poskytovat společnosti menší hodnotu a časovou angažovanost. Tato osoba by obvykle měla získat méně než polovinu vlastního kapitálu, který získává zakladatel na plný úvazek.
Plat: V prvních dnech zahájení činnosti není neobvyklé, že zakladatelé pracují za sníženou mzdu nebo se jí úplně vzdávají. Ušlý plat by však neměl být „vyplácen“ ve formě vlastního kapitálu z několika důvodů. Je téměř nemožné určit správnou výši vlastního kapitálu pro ušlý plat a tato praxe může vyvolat řadu obtížných daňových, srážkových a účetních otázek. Stejná rada platí, pokud jeden zakladatel přispívá zařízením, pracovním prostorem nebo jinými hmatatelnými věcmi - platí ti, kteří dávají přednost převoditelnému dluhu nebo sérii semen.
Kapitálové vklady : Jeden spoluzakladatel může být v pozici, aby mohl společnosti významně kapitálově přispět, a možná si myslíte, že by na oplátku mohla získat pouze další zakladatelské akcie. Obvykle je však lepší alokovat zakladatelský kapitál na základě skutečné úrovně pracovního příspěvku každé osoby (tzv. „Potní kapitál“) a nakládat s finančními příspěvky od zakladatele stejným způsobem jako u zakladatelského investora - vydáním konvertibilního dluhu nebo sériového semene preferenční akcie.
Budoucí role: Zvažte očekávanou roli každého spoluzakladatele ve společnosti na základě její úrovně dovedností, schopností a potřeb společnosti. Například, pokud společnost vyžaduje významné technologické inovace a jeden zakladatel je špičkovou viceprezidentkou pro strojírenství, může si zasloužit větší spravedlnost. Nezapomeňte, že potřeby vaší společnosti a možná i role zakladatelů se v průběhu času významně změní - nepřesahujte rozdělení kapitálu příliš na jediný příspěvek nebo dovednost.
Budoucí zaměstnanci: Stejně tak je důležité přemýšlet o vkladech zakladatelů vlastního kapitálu ve vztahu k zaměstnancům, kteří se později dostanou na trh. Pokud zakladatel skončí jako ředitel produktového marketingu s velkým podílem na vlastním kapitálu, bude obtížné najmout další vedoucí pracovníky s menšími opčními granty. Při přidělování vlastního kapitálu by se měly zohledňovat minulé i budoucí příspěvky do společnosti.
Kontrola: Vlastní kapitál zakladatele by neměl být přidělován na základě toho, jak by měla být společnost ovládána nebo spravována - měli byste mít samostatnou dohodu, která stanoví, jak důležitá rozhodnutí budou učiněna. Je také velmi důležité mít práva na první odmítnutí (dohoda, která stanoví, že pokud chce zakladatel prodat své akcie, musí je nejprve nabídnout společnosti), takže neskončíte s partnerem, o kterém jste neobchodovali.
Vesting
Bez ohledu na to, jak rozdělíte kapitál zakladatele, by tyto akcie měly podléhat omezujícím nárokům, takže dokud nebudou akcie „uděleny“, zakladatel je zcela nevlastní. To je důležité, protože brání spoluzakladateli v odchodu po pouhých několika měsících a přitom si zachovává velkou část společnosti. Poslední věc, kterou budete (nebo investor) chtít, je, aby někdo držel hodně vlastního kapitálu a již nepřispíval k vašemu úspěchu.
Podle typického rozpisu pro zaměstnance se akcie dělí na čtyřleté období s 25% na konci prvního roku (tzv. „Jednoletý útes“), což zajišťuje, že zaměstnanci zůstanou po dobu jednoho roku, než budou vlastnit jakýkoli společnosti. Zbylé akcie poté převedou na měsíční nebo čtvrtletní bázi.
U zakladatelů jsou některé akcie obvykle převedeny dopředu (podle našich zkušeností 20% až 25%, i když může jít až o 33, 3%) . Zakladatelé také často mají ustanovení, která urychlují postupování v případě změny kontroly (tj. Akvizice) nebo ukončení bez důvodu.
Ředění
Když zakladatelé zahajují spuštění, vlastní celou věc. Je však nevyhnutelné, že vaše akcie se budou s růstem společnosti rozmělňovat, aby přilákaly zaměstnance a investory, a existuje jen velmi málo příkladů úspěšných zakladatelů, kteří vlastní 100% svých společností v době prodeje nebo IPO.
Když zvýšíte financování série A, vydáte další akcie, které půjdou vašim investorům, a můžete očekávat, že tito investoři vezmou kdekoli od 25% do 50% společnosti. V pozdějších kolech financování mohou mít menší procento, i když v závislosti na podmínkách, které sjednáte, to může být stejně jako ve vaší sérii A. Pokaždé budou vaše akcie odpovídajícím způsobem zředěny.
Rovněž budete muset zanechat fond vlastního kapitálu pro budoucí zaměstnance, zejména pro ty, kteří začínají. Obecně platí, že když nastavujete kapitál na začátku, je dobré nechat mezi zaměstnanci 10% až 20% v koláči. Pokud plánujete v určitém okamžiku získat finanční prostředky, budou vaši investoři požadovat, abyste to měli - a pokud je již na místě, nemusíte dále ředit své akcie, abyste na to měli prostor.
Každá situace je jiná a neexistuje žádná správná odpověď na rozdělení vlastního kapitálu. Ale když je vše řečeno a uděláno, měl by se každý spoluzakladatel cítit dobře ohledně rozdělení kapitálu. Pokud vám dohodnuté rozdělení způsobí úzkost, pravděpodobně to není v pořádku. Zvyšte své obavy a vylaďte podrobnosti dopředu - bude obtížnější požádat o větší kus koláče, jakmile se vaše společnost stane úspěšnou a hodnota vlastního kapitálu se zvýší, a stojí za to, aby tyto rozhovory byly dokončeny včas. Hodně štěstí!
Nithya B. Das je právním poradcem v AppNexus Inc., což je společnost podporovaná společností, která poskytuje online reklamu v reálném čase. Dříve působila jako členka skupiny Technology Companies Practice Group ve společnosti Goodwin Procter. Nithya je také členem poradního výboru pro pracovní stůl Zakladatele společnosti Goodwin Procter. Když není právnička, píše Nithya indický blog na vaření, Hladový Desi a web pro děti s recepty Half Pint Gourmet. Sledujte ji na Twitteru @ nithyadas.
John J. Egan III je právním zástupcem společnosti a spolupředsedou skupiny pro technické technologie v Goodwin Procter, kde spolupracuje s mnoha technologickými a biologickými společnostmi ve všech fázích vývoje. John je také klíčovým přispěvatelem do pracovního stolu zakladatele Goodwin Procter, online zdroje pro začínající podniky, nově vznikající společnosti a podnikatelskou komunitu. Kromě toho je ctižádostivým zakladatelem, který nedávno zahájil řemeslnou destilaci. Sledujte ho na Twitteru @jeganiii.
Podívejte se více na začátek týdne v The Daily Muse!
